多家機構近來預測歐元區將在明年第一季度陷入衰退，歐洲國家應對主權債務危機的形勢將變得更加嚴峻。分析人士認為，三大國際評級機構下調歐盟和歐元區國家信用評級的可能性很大，下一個遭降級的很可能是法國，而一旦法國評級遭降，將引發“多米諾骨牌”效應。

     歐元區或陷經濟衰退

     歐洲中央銀行１５日發布報告指出，明年歐元區經濟存在下行風險，增速將在負０．４％到１％之間。法國全國統計和經濟研究所同日也預測說，歐元區經濟明年初將陷入短暫輕度衰退。

     而經濟合作與發展組織１１月底發布的展望報告則認為，歐元區經濟今年第四季度環比將下滑１％，明年第一季度環比繼續下滑０．４％，實際已邁入衰退。

     標普歐洲地區首席經濟學家讓—米歇爾·西克斯１７日在接受法國媒體采訪時說，歐元區陷入深度經濟衰退的可能性為４０％，而且有可能連續４個季度下滑，而不是兩個季度。

     法國恐難保３Ａ評級

     國際三大評級機構穆迪、標普和惠譽近來紛紛警告說，歐元區經濟形勢嚴峻，以目前形勢演變，歐元區多數國家難以保持現有評級。

     在１６日紐約股市收盤前，惠譽雖確認了法國的３Ａ評級，但將法國的評級展望置于負面，同時將西班牙、意大利等７個歐元區國家置于負面觀察名單。

     惠譽認為，與歐元區其他擁有３Ａ評級的國家相比，法國在歐債危機中的風險敞口最大，因此受創的可能性最大，未來兩年內失去３Ａ評級的可能性達５０％。穆迪也曾暗示，法國評級有可能被下調。

     １１月中旬，法國與德國１０年期國債收益率利差一度超過２００個基點，創下歐元區建立以來新高。多位經濟學家表示，從法德息差來看，法國信用評級已達不到３Ａ級別。另有經濟學家認為，法國評級被降只是時間問題，或許數天之內，或許數月之內。

     由于標普今年８月率先下調美國的主權信用評級，法國媒體普遍猜測，最先對歐元區國家信用評級下手的可能仍是標普。

     法國降級后果嚴重

     法國地方報紙《西南報》１８日公布的一項民調顯示，約６６％的法國人認為法國評級被降將給經濟帶來嚴重后果。

     法國政府發言人、預算部長瓦萊麗·佩克雷斯指出，如果法國失去３Ａ評級，法國國債收益率將迅速攀升，造成法國政府融資成本上升，每年將多付出５０億歐元（約６５億美元）利息，相當于法國司法部一年預算。

     法國《回聲報》說，法國國債收益率上升后，償債時應付的利息會逐年增加，國債收益率上升１個百分點，第一年需多付２０億歐元（約２６億美元）利息，而１０年后則需多付１４０億歐元（約１８３億美元）。

     歐元集團主席讓—克洛德·容克表示，法國是歐元區第二大經濟體，一旦信用評級遭降，將導致歐元區用于“救火”的歐洲金融穩定工具的信用評級也隨之被下調。

     歐洲金融穩定工具依靠歐元區成員國政府提供的擔保去融資，必然會和提供擔保國家的評級掛鉤。目前歐元區１７個成員國中，只有德國、法國、荷蘭、奧地利、芬蘭和盧森堡保持最高的３Ａ評級。如果這一工具評級遭降，它將被迫下調借貸上限。由于該工具目前是歐洲解決債務危機的最后依靠，一旦其借貸規模縮減，很可能引發恐慌情緒大爆發。

     歐元區必須“兩條腿走路”

     分析人士認為，歐盟領導人在１２月的布魯塞爾峰會上達成的協議都是長期措施，并未出臺任何短期措施來穩定市場信心、促進經濟增長。

      鑒于形勢變化，歐洲理事會主席范龍佩上周宣布，歐盟下一次峰會定于明年１月底２月初舉行，將重點討論促進增長、加強競爭力和擴大就業，“在經濟陷入停滯甚至衰退的時候，這些問題尤顯重要”。

     西克斯說，歐元區成員國舉行多次峰會，試圖平息債務危機，但均未能真正說服市場，引發外界對這些國家經濟增長前景的擔憂。歐元區國家必須采取“兩條腿走路”的戰略，一方面促進增長，一方面整頓財政。

     法國總統薩科齊上周接受法國《世界報》采訪時說，如果評級機構下調法國主權信用評級，法國將面臨新的困難，但這個困難并非無法克服，法國將“冷靜”應對。