法國、希臘政府換屆對歐洲財政撙節計劃受阻擔憂提高，美國非農數據疲弱，歐美股市大跌，歐元大跌，美元強勁反彈80點以上，金屬承壓回落，SMMI下跌0.92%，其中以錫和鋅領跌，SMMI.Sn領跌2.74%，SMMI.Zn1.63%。

       鋁：進入5月以來，倫鋁連續7日走陰，周內底部重心連連下沉，2100美元/噸關口壓力愈強，周三觸低2025.8美元/噸，更是逼近年內新低，由于缺乏多頭買興，倫鋁完全承壓于5日均線難以抬頭，但持續追空情緒減緩，維持窄幅低位整理。本周倫鋁庫存持續以萬噸減速下行，500萬噸大關已破位，截止周四最新倫鋁庫存為494.7萬噸，對于如此龐大的庫存基數仍是鋁價承壓的。

       本周受大空的宏觀經濟因素影響，滬期鋁一改上周借助基本面利多強勢追高的熱情，主力連日走陰回吐上周漲幅，并且周內下破16100元/噸，完全失守各日均線支撐。在生產成本增長的趨勢下，早已跌破平均成本線的鋁市，大幅下挫的可能性也較小，因此主力于16100元/噸支撐性仍待爭奪。由于滬期鋁近月表現抗跌，近強遠弱格局凸顯，隔月價差收窄逼近0元/噸，反向市場格局即將來臨。

       勞動節當周國內現鋁價格持續高漲，然而本周頻頻下跌已抹平節后漲勢，SMM鋁價由16180元/噸高位回落至16060元/噸，市場看空情緒濃厚，令其于16100元/噸一線壓力顯著。鋁價連續下跌未能吸引下游加工企業逢低買興，訂單不足制約其消費疲弱，而持貨貿易商雖逢低惜售，但也不乏部分急于換現出貨的低價貨源，供需雙方價格拉鋸使得成交區間膠著于20元/噸，進一步遏制了中間商的“搬磚頭”行為。臨近換月，現鋁價格貼水收窄至平水，但由于貿易市場供大于求，升水成交極為吃力，品質較好的交割品牌也僅能升水在10元/噸，整體市況成交清淡。

       鋅：本周倫鋅呈現接連下挫的格局，并且一再創下近期新低并且屢屢下破近期箱體整理下限。上周五美國非農數據表現不佳，并且連續三個月呈現低迷狀態，致使倫鋅跌落于2000美元/噸關口，隨后因希臘聯合政府各黨派政見不合，市場擔憂其或重新舉行大選，從而影響后期救助資金的獲得。隨后幾日，倫鋅一再下挫，各日均線轉而成為上方壓力，并且在周三夜間觸及1925.8美元/噸的近期低點，低位獲得部分大膽買盤支撐，重返1950美元/噸一線徘徊。周四夜間美國非農數據良好，希臘有望組建聯合政府，或將避免再次舉行大選，倫鋅夜間由1933.8美元/噸低位開始反彈，逐步返回1950美元/噸附近。

       國內滬鋅更顯疲弱，受到倫鋅不利表現的影響，滬鋅連日低開，并且一再刺破盤整區間的下限。周一周二多空雙方展開15500元/噸一線的爭奪，但周三大幅低開，失守15500元/噸，周四延續下挫的格局，并且爭奪于15300元/噸低位一線。周五雖然中國公布4月CPI指標符合預期，但滬鋅仍舊低開低走，并且午后一再走低直指萬五關口的支撐位，KDJ三線出現超賣跡象。

       現貨方面表現得相當堅挺，現貨對主力合約貼水一再收窄，由周初的貼水160-170元/噸，逐步收窄至貼水100-120元/噸，現貨成交集中于15200-15300元/噸區間，本周后期這幾天由于鋅價相對處于低位，下游接貨積極性有所提高。但冶煉廠仍舊持貨惜售，市場上貨源并不充足，隨著鋅價的下挫貼水收窄，致使部分套利盤獲利流出。由于期鋅的下挫，現貨貼水更是收窄至100元/噸附近，可見現貨相當堅挺。

       本周現貨庫存較上周變化并不大，華東地區現貨庫存較上周略增3000噸至48.04萬噸，華南市場較上周減少8200噸至9.23萬噸，而華北市場則保持1.6萬噸不變。由于快要接近本月第三個周三，因而LME鋅庫存一再激增，現已達到93萬噸高位，可見消費仍舊疲弱。