6月存款定期化和貸款長期化繼續，但有所放緩。6月存款延續定期化導致M1和M2增長呈剪刀差趨勢，但定期化趨勢相對1季度整體趨穩。貸款中長期化仍繼續，但趨勢也明顯放緩。票據融資繼續壓縮，新增短期貸款較多。
　　
       不良貸款繼續小幅雙降，但反彈壓力在逐步加大。2季度商業銀行不良貸款繼續小幅雙降。其中股份制銀行不良貸款下降更為顯著。但應該看到，隨著舊有不良貸款的逐步清收和核銷，新增不良貸款的釋放壓力加大，不良貸款繼續雙降的難度在逐步加大。經濟下行風險可能于下半年開始在銀行業層面開始逐步反映，09年可能獲得集中體現。
　　
       溫州民間利率創05年以來新高，銀行間市場資金面穩中趨緊。6月溫州民間利率創下了05年以來的新高，平均年化利率達到14.7%。反映了中小企業資金緊張狀況繼續加劇。銀行間市場同業拆借和質押式回購利率延續4月份以來的上行趨勢，表明銀行間市場資金面雖較年初有所放松，但有趨緊之勢。
　　
       理財產品的發行繼續加速增長趨勢，趨向固定收益類。截至08年7月末，理財產品計劃募集規模已達到07年全年的92%。今年以來，信貸資產類等固定收益類理財產品的占比有提高趨勢。《商業銀行理財能力排名報告》顯示，2007年7月至2008年6月，招行仍以絕對優勢繼續名列商業銀行理財綜合能力排名第1位。
　　
       維持銀行業推薦評級。受益于良好的中報業績，通脹下行等因素，7月份以來，銀行股漲勢明顯強于大盤，這也符合我們前期的預期。但由于市場對宏觀面預期仍不樂觀，在趨勢投資占據主導的市場上，預計短期估值仍難以獲得實質提升。我們認為雖然行業景氣走勢處于向下通道，但09年行業盈利穩定增長仍可預期，目前估值對風險的反映已較為充分。從價值投資的角度看，目前銀行股的投資價值已較為突出，故維持推薦評級。重點推薦招行和浦發。