7月國家統計局制造業PMI出現五個月來的首次下降，落在50%的榮枯分界線上，大、中、小型企業PMI均有所回落。財新中國制造業PMI則錄得47.8%，低于初值0.4個百分點，為2014年3月以來的最低值，顯示7月制造業下滑有加速態勢，形勢不容樂觀。

 

　　盡管具體數值有所差異，從分項數據看，國家統計局和財新中國制造業PMI在趨勢上大體一致：產出指數均出現較大幅度的下滑，新訂單指數均由6月的擴張區間落入收縮區間，庫存指數均有所下降。二者的就業指數均處于收縮區間，但趨勢略有差異，統計局制造業PMI中，就業指數回落0.1個百分點，財新中國制造業PMI的就業指數收縮率出現放緩。

 

　　7月制造業PMI的回落有一定季節性規律，但今年的表現弱于往年。國家統計局解釋的原因包括：受高溫暴雨等天氣影響，以及一些企業限產，進行設備檢修和技術改造，生產增長趨緩；近期石油等大宗商品價格波動下滑，主要原材料購進價格指數連續下降，給相關行業生產帶來一定影響等。

 

　　需求不足拖累生產仍是制造業面臨的最大問題。財新PMI中，新訂單指數是各分項指數中下滑幅度最大的一項，統計局PMI中新訂單指數自2012年10月以來首次落入收縮區間，拖累生產指數自今年3月以來首次低于榮枯分界點。

 

　　大中小型制造業企業PMI均有所回落，且小企業回落幅度超過大型和中型企業，既反映了制造業活動的低迷，也顯示前期“穩增長”政策效應并不均衡，中小企業狀況改善乏力。

 

　　近年來，中國服務業的表現要好于制造業，第三產業在經濟中的占比持續提高，且增速明顯高于一二產業，成為拉動經濟增長最主要的力量。這種情況仍會繼續。國家統計局公布的中國非制造業商務活動指數為53.9%，比6月微升0.1個百分點，其中服務業商務活動指數為52.8%，上升0.5個百分點，顯示服務業增長前景良好。

 

　　7月財新中國服務業PMI將于8月5日公布。研究者預計，這一指數也將回升，服務業的明顯增長，將在一定程度上抵消制造業下滑對整體經濟增長的不利影響。